耐候鋼板價格上升速度放緩

耐候鋼板價格上升速度放緩

能擴張效果顯現。高溫合金作為耐候鋼板價格公司的拳頭產品，具備高業績彈性。公司一期技改項目已完成，產能正進入釋放期；二期技改項目也已啟動，保證產量進一步提升。上半年高溫合金入庫量同比增長68%，8月份耐候鋼板價格庫量再創新高，我們預計全年產量至少達到5000噸。除此外，高強鋼、耐腐蝕鋼、特冶不銹鋼等也處于擴產階段。我們認為高端產品的產能擴張是撬動公司業績高增長的主要動力，表現在財務數據上，即為耐候鋼板價格收入、毛利率的同步提升，目前來看該趨勢可能已經開始。

強軍工、核電屬性，看好中長期發展前景。公司作為軍工材料龍頭的地位已經得到市場廣泛認可；公司在核電領域同樣具備強大競爭力，且該類耐候鋼板價格產品對公司業績影響大，我們測算為0.09元/機組；此外，未來大飛機、燃氣輪機、海工裝備等其他高端裝備制造業也是巨大的潛在市場。目前國內相關產品存在供給短板，而公司作為當之無愧的行業龍頭，技術、產品優勢大幅領先，因此將率先、充分受益，我們基于此長期看好公司發展前景。

三季報利好股價。由于公司估值、基本面都與下游軍工/核電相關，因此股價與其也存在一定關聯性，故前期有所走弱。但是，在中長期看好的背景下，隨著三季報開始逐步釋放業績，預計對耐候鋼板價格市場釋放出積極、正面信號，從而給公司股價帶來正面刺激。

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